【鉅亨網編譯郭照青】
道氏理論--仍廣泛使用的最古老股市進出場系統--依舊看漲美國股市。
根據MarketWatch分析報導，道氏理論的賣出訊號有三項前題：
1.道瓊工業平均指數與道瓊運輸平均指數必須雙雙自新高點「大幅」回檔。
2.在回檔後的「大幅」漲勢中，這二項道瓊指數，至少有一項，不能突破回檔前的高點。
3.在隨後的跌勢中，該二指數必須跌破前波回檔時的低點。
這三項前題似乎夠清楚了，但仍有可供解釋的空間。例如，近來的股市走勢是否符合第一項前題，三位著名分析師便意見分歧。
這是因為，股市近來的回檔，是否符合「大幅」，並不明朗。
許多道氏理論分析師認為，「大幅」回檔，必須持續至少三周，回檔至少前波走勢的三分之一。
根據此一觀點，則自7月高點以來的跌勢，並不符合第一項前題。因為目前為止，S&P 500跌勢僅持續了八個交易日，道瓊亦僅持續了13個交易日，且該二指數跌幅不及4%。
「道氏理論預測」編輯幕隆尼(Richard Moroney)指出，道氏理論「明確看漲。」
分析師史奈普(Jack Schannep)亦看漲，但他認為第一項前題已經符合。因為他相信，為了讓道氏理論適應於21世紀，該前題必須加以修正，以反應市場走勢較道氏理論於一世紀前推出時，要快得多。史奈普的修正後的第一項前題已經符合。因而他將焦點置於第二項前題，找尋賣出訊號。
當然，這並不意味賣出訊號即將來到，因為該二主要平均指數若創新高點，將使該三項前題完全失效，表示多頭市場依舊完好。
史奈普看漲美國股市，還有其他理由。他的其他分析讓他堅持道瓊工業平均指數目前多頭市場目標在18550，較目前水準高出12.5%。
「道氏理論通訊」研究主管柯厚夫(Matthew Kerkhoff)認為，道氏理論仍屬買進訊號。「一旦這波回檔結束，平均指數走高，我們將注意是否創新高點。若未創新高點，且平均指數回檔，並跌破這波回檔走勢的低點，那麼就出現了典型的賣出訊號。就讓我們拭目以待。」
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